Fondi interni assicurativi: come funzionano e quando possono essere una scelta efficace

Le polizze vita possono rispondere proprio a questa duplice esigenza, unendo la dimensione della tutela assicurativa a quella della pianificazione finanziaria.

Per il raggiungimento di tale finalità vengono in aiuto anche i fondi interni assicurativi, strumenti appartenenti ad alcuni prodotti di investimento assicurativi. Come funzionano esattamente? Quali opportunità offrono e quali aspetti è importante valutare prima di sceglierli? In questo articolo vedremo meglio cosa sono, i vantaggi, i rischi che comportano e quando possono rappresentare una scelta efficace.

Cosa sono i fondi interni assicurativi?

I fondi interni assicurativi sono veicoli d’investimento istituiti e gestiti dalla Compagnia nell’ambito di specifiche tipologie di polizze vita. Sono tipicamente presenti, infatti, nelle soluzioni di ramo III – quindi prodotti unit-linked e index-linked – e polizze multiramo (per la componente di ramo III).

In questi prodotti, i premi versati nel ramo III dal cliente vengono convertiti in quote di uno o più fondi e investiti in prodotti finanziari – ad esempio azioni, obbligazioni o altri strumenti – secondo una strategia di gestione predefinita.

Esempio di applicazione dei fondi interni nelle multiramo e nelle unit linked

Un esempio di polizze vita che destinano una parte del capitale ai fondi interni sono le polizze multiramo, che si distinguono per essere caratterizzate da due elementi diversi:

• una parte del premio, infatti, è investita nella Gestione Separata, con l’obiettivo di garantire stabilità e consolidamento del capitale;
• un’altra parte, invece, è investita in fondi interni (o esterni), al fine di cogliere le opportunità offerte dai mercati finanziari nel medio-lungo periodo.

La configurazione dei prodotti multiramo consente di bilanciare esigenze di sicurezza e potenziale di rendimento, adattando l’investimento al profilo e agli obiettivi del cliente.

Nei prodotti unit-linked, invece, l’investimento avviene in toto in fondi interni o esterni, senza ricorrere alla Gestione Separata.

Come funzionano i fondi interni nelle polizze vita?

Ogni fondo interno ha una propria politica di investimento e un obiettivo specifico, che determina il profilo di rischio e le potenzialità di rendimento: tutto questo si trova descritto nel Regolamento di ogni fondo interno.

La scelta del tipo di fondo interno

Nel momento della sottoscrizione, il cliente destina il premio – o una sua parte – a uno o più fondi indicati all’interno della polizza. La scelta dipende da una serie di fattori, tra cui il profilo di rischio personale, gli obiettivi di investimento e il momento di vita dell’investitore. I fondi interni, infatti, si dividono in tre categorie:

• a profilo prudente, con una maggiore componente obbligazionaria, indicati per chi cerca stabilità e minore volatilità;
• a profilo bilanciato, con una combinazione di azioni e obbligazioni, per chi desidera un compromesso tra crescita del capitale e protezione;
• a profilo dinamico, con prevalenza di azioni, adatto a chi punta a una crescita maggiore nel medio-lungo periodo e accetta più variabilità dei rendimenti.

Il valore della polizza cambierà nel tempo, quindi, in funzione dell’andamento dei mercati e delle quote dei fondi selezionati.

Non è invece diffusa la categoria di fondi con profilo garantito.

Come avviene la gestione dei fondi

La gestione finanziaria è affidata alla Compagnia, o, in alcuni casi, a società terze incaricate. Il cliente mantiene la possibilità di monitorare i fondi e, a seconda delle condizioni previste dal contratto, di modificare l’allocazione dell’investimento nel tempo, in base ai propri obiettivi finanziari e alla propria propensione al rischio.

Questo consente di adeguarla all’evoluzione dei mercati e ai propri obiettivi, mantenendo la coerenza e la sostenibilità della soluzione assicurativa nel suo complesso.

Qual è la differenza tra fondi interni e fondi comuni d’investimento?

Sia i fondi interni sia i fondi comuni possono essere considerati “contenitori” di strumenti finanziari, che consentono di investire in portafogli diversificati composti da più asset, settori e aree geografiche. In altre parole, entrambi offrono l’opportunità di accedere ai mercati finanziari in modo diversificato, riducendo il rischio legato all’investimento in singoli titoli.

Nonostante alcune similitudini, però, fondi interni assicurativi e fondi comuni differiscono per natura e modalità d’uso. I fondi comuni di investimento sono strumenti autonomi, offerti da Società di Gestione del Risparmio (SGR) e sottoscrivibili direttamente dai clienti. I fondi interni, invece, esistono esclusivamente all’interno di una polizza vita e non possono essere acquistati separatamente.

Inoltre, gli investimenti in fondi interni beneficiano dei vantaggi propri delle polizze assicurative, come:

• tassazione: viene applicata solo al momento del riscatto del capitale ed è limitata alla parte di rendimento (ricordiamo che la tassazione sul capital gain dipende sia dal periodo di validità del contratto sia dagli strumenti finanziari sottostanti);
• opportunità in ambito successorio: le somme assicurate non rientrano nell’asse ereditario.

Quali sono i rischi e i vantaggi dei fondi interni assicurativi?

I fondi interni assicurativi presentano un insieme articolato di caratteristiche che è importante valutare nel loro complesso. Tra i principali vantaggi, ricordiamo:

• Diversificazione, ovvero la possibilità di investire in portafogli costruiti su più asset o mercati.
• Approccio multi-manager: la Compagnia può selezionare comparti gestiti da diverse Società di Gestione del Risparmio (SGR), con l’obiettivo di ampliare la diversificazione e migliorare il potenziale di performance.
• Vantaggi fiscali e in ambito di pianificazione successoria, come abbiamo appena visto.
• Trasparenza: le informazioni su caratteristiche, composizione, livello di rischio, costi e scenari di rendimento sono disponibili nei documenti informativi appositi, primo fra tutti il KID (Key Information Document), messi a disposizione prima della sottoscrizione.

Tra i rischi e i possibili svantaggi sono invece da considerare:

• assenza di garanzie sul capitale investito;
• volatilità legata all’andamento dei mercati finanziari;
• orizzonte temporale: in quanto strumenti più adatti a investimenti di medio-lungo periodo, i fondi interni in genere non sono indicati per chi cerca soluzioni con un arco temporale più breve.

È importante tenere presente che anche nei profili di rischio più contenuto non esiste normalmente alcuna garanzia sul rendimento o sulla restituzione integrale del capitale investito nella componente allocata in fondi interni, poiché i risultati dipendono sempre dall’andamento dei mercati finanziari e – rientrando nel ramo III – il rischio è in capo al cliente.

A chi conviene investire in fondi interni assicurativi?

I fondi interni assicurativi sono strumenti adatti a chi desidera far crescere il proprio capitale nel tempo, accettando una certa variabilità dei risultati e costruendo una soluzione personalizzata in base al proprio profilo di rischio.

In ogni caso, i fondi interni sono un veicolo di investimento generalmente indicato per chi desidera raggiungere obiettivi di medio-lungo periodo e costruire una soluzione su misura, calibrata sul proprio profilo di rischio.

Il supporto di professionisti per investire nel modo giusto

Orientarsi tra le diverse soluzioni di investimento richiede tempo, competenze e chiarezza dei propri obiettivi. Per questo, il confronto con professionisti qualificati è sempre fondamentale per scegliere in modo consapevole.

Ricorda che investire comporta sempre una componente di rischio: informarsi e analizzare aspetti come costi, caratteristiche dei prodotti e risultati attesi è il modo migliore per compiere scelte consapevoli e in linea con le proprie aspettative. Il consulente di fiducia è proprio la persona che può aiutarci a capire se i fondi interni possano essere la soluzione più giusta per le nostre esigenze e bisogni.

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